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偏股基金上半年業績收官戰白熱化

2019/6/18 10:09:33      證券時報      

核心提示:業內認為,前十名基金業績非常接近,預計最后兩周業績收官戰將更加白熱化。

距離上半年業績收官不足兩周,主動偏股基金的業績差距非常接近,主動偏股基金冠軍花落誰家再度吸引了公募行業的視線。目前,銀華、寶盈、前海開源旗下皆有主動偏股基金業績超過50%,成為上半年的奪冠熱門。

業內人士認為,鑒于6月以來股市輪動較快,前十名基金業績非常接近,預計最后兩周業績收官戰將更加白熱化。

首尾相差不足5%

前十名基金業績接近

Wind數據顯示,截至6月14日收盤,今年以來銀華農業產業暫以51%的收益率位居主動偏股基金首位,寶盈新銳、前海開源中國稀缺資產A兩只基金分別以50.77%、50.13%收益率位居二、三名,與目前頭名的收益率差距僅僅只有0.23、0.87個百分點,一個交易日的漲跌幅足以改變現有名次。

值得注意的是,主動偏股基金前十名之間業績差距非常小,目前排名第十位的景順長城內需增長今年以來收益率為46.43%,與目前排頭名的銀華農業產業收益率差距僅有4.57個百分點,這也意味著在不足5%的業績差距中就有10只產品排列其中,上半年的業績收官戰也將因此存在較大的變數。

從公司層面看,銀華、寶盈、前海開源旗下各有主動偏股基金產品躋身前三名,劉彥春管理的景順長城內需增長貳號、景順長城新興成長、景順長城內需增長3只產品目前皆位居業績前十,收益率在46%-49%之間,景順長城基金或將成為入圍業績前十產品最多的基金公司。

北京一家大型公募績優基金經理表示,今年主動權益基金的收益率排名比較接近,這具有一定偶然因素。

該基金經理分析,從今年市場風格來看,A股市場的貝塔特征比較明顯,市場是一季度大漲,二季度調整的格局,多數績優基金都是跟隨大盤漲跌而起伏;另一方面,市場的阿爾法主要集中在農業、食品飲料等強勢板塊,但這兩大板塊漲跌幅也比較接近,這導致即便獲得超額收益的績優基金,在獲取阿爾法能力上的差異也不大。

從中信一級行業看,截至6月17日收盤,食品飲料板塊今年以來漲幅為47.57%,而農林牧漁板塊漲幅為47.26%,板塊間的收益差距并不大。

上半年業績排名

仍存較大變數

多位業內人士認為,目前績優基金可能皆處于相對較高倉位,基金的持倉結構成為決勝業績“收官戰”的關鍵因素。

北京一家大型公募績優基金經理表示,在一季度春季行情中,高倉位是基金凈值跟上市場的主要策略,二季度股市出現震蕩可能會讓部分基金倉位發生調整。

該基金經理稱:“針對二季度以來的股市調整,有的基金經理實施了降低倉位、調整結構的操作,有的則依靠精選個股獲取阿爾法。不過,鑒于相對收益考核的機制,基金經理倉位調整的空間并不大。”

從今年一季度披露的持股倉位看,目前業績前十名持股倉位區間為86%-95%,皆處于高倉位運行狀態。

北京一家大型公募投資總監表示,除了風格過于靈活的靈活配置型基金外,一般主動偏股基金都有倉位上下限限制,他所管理的混合基金在股市調整中減輕了10個百分點倉位,但多數基金倉位調整的空間并不大。

在這位投資總監看來,在績優基金倉位調整有限的條件下,持股結構的變化就成了基金凈值變動最重要的影響因素。

該投資總監認為,主要還是看前十大重倉股的表現,目前前十名基金業績差異很小,進入6月份以來,市場變化也比較大,板塊之間輪動較快,有色、醫藥等板塊發力,農業、食品飲料行業高位震蕩,可能對相關重倉此類板塊的基金產生不利影響,預計上半年基金業績排名還會有較大的變化。

談及主動偏股基金業績的重要性,北京一位中型公募市場總監認為,之所以公募基金比較看重主動偏股基金排名,是因為排名側面反映了公司的主動投資管理能力,各家公募都希望打造明星產品,提升公司的知名度和品牌效應,進而帶來基金管理規模的增長。

該市場總監稱:“部分公募依靠押對板塊博取短期業績排名的行為,很難帶來很明顯的效果,業績的持續性才是投資者最關心的。”

證券時報記者 李樹超 

(編輯:gifberg)
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